Bücher von Florian Reichert

This work investigates the question whether the borrowing capacity of investors, defined as leverage, has a positive impact in the pricing of assets as hypothesized by the leverage cycle theory of Geanakoplos (2010a). Therefore, two different measures of leverage based on broker-dealer balance sheet data and US primary dealer repo financing data are introduced in order to approximate the borrowing capacity of investors. The empirical analysis is conducted using a leverage augmented Fama-French four-factor model for the US stock market. The results suggest that the borrowing capacity of investors is a priced risk factor for individual sub-portfolios whereas its economical significance is considerably lower compared to the established Fama-French risk factors. Furthermore, the inclusion of leverage as an additional risk factor adds marginal explanatory power to the model. The results are consistent with the growing body of empirical literature and suggest further analyses of the role of leverage in asset pricing.

BeschreibungEs wird die Herstellung von C/C-SiC-Werkstoffen mittels Flüssigsilizierung und thermoplastischen Kohlenstoffprecursoren untersucht. Ausgehend von kommerziellen thermoplastischen Polymeren wurden im mehrstufigen Auswahlverfahren die zwei Kunststoffe Polyetherimid PEI Ultem1000 von Sabic und das Polyetheretherketon KT880FP von Solvay als geeignete Precursoren für die Herstellung von C/C-SiC mit Gewebeverstärkung im Warmpressprozess identifiziert. Durch eine thermische Faservorbehandlung in Stickstoffatmosphäre kann die Faser-Matrix-Wechselwirkung durch die kontinuierliche Entfernung der funktionellen Sauerstoffgruppen auf der Faseroberfläche bei beiden Polymeren eingestellt werden. Das Resultat sind verbesserte mechanische Kennwerte im C/C-SiC-Zustand, wobei eine 4-Punkt-Biegefestigkeit von > 220 MPa mit PEEK KT880FP Precursor bei einer Faservorbehandlungstemperatur von 700 - 800 °C erzielt wird. Eine weitere Steigerung der Faservorbehandlungstemperatur führt zur zunehmenden Faser-Matrix-Ablösung während der Pyrolyse. Dadurch wird SiC-Bildung bei der Flüssigsilizierung gesteigert.