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Durante muito tempo, a eficácia da política monetária (PM) de um banco central foi avaliada com base na taxa de juro ou na taxa de câmbio. Uma vez que esta abordagem tem muitas deficiências, foi desenvolvido um indicador conhecido como "condições monetárias", que dá uma melhor ideia do grau de flexibilização ou de restritividade da PM. Este indicador sintetiza as informações fornecidas separadamente por cada instrumento de política monetária. O objetivo deste trabalho é construir um Indicador das Condições Monetárias (ICM) específico para o sistema económico da Comunidade Económica e Monetária da África Central (CEMAC). Através da estimação de um modelo de equações simultâneas derivado do modelo de projeção trimestral do Banco dos Estados da África Central (BEAC) e da teoria económica, foi possível determinar os impactos respectivos das taxas de juro e das taxas de câmbio na inflação. A forma mais simples do ICM foi deduzida, o que parece fornecer uma explicação efectiva do impacto das condições monetárias sobre a inflação na zona CEMAC.

Durante mucho tiempo, la eficacia de la política monetaria (PM) de un banco central se evaluaba en función del tipo de interés o del tipo de cambio. Dado que este enfoque presenta muchas deficiencias, se ha desarrollado un indicador conocido como "condiciones monetarias", que da una mejor idea del grado de relajación o endurecimiento de la PM. Sintetiza la información proporcionada por separado por cada instrumento de política monetaria. El objetivo de este trabajo es construir un Indicador de Condiciones Monetarias (ICM) específico para el sistema económico de la Comunidad Económica y Monetaria de África Central (CEMAC). Mediante la estimación de un modelo de ecuaciones simultáneas derivadas del modelo de proyección trimestral del Banco de los Estados de África Central (BEAC) y de la teoría económica, fue posible determinar los impactos respectivos de los tipos de interés y de los tipos de cambio sobre la inflación. Se dedujo la forma más simple del ICM, que parece dar cuenta eficazmente del impacto de las condiciones monetarias sobre la inflación en la zona CEMAC.

Die Beurteilung der Wirksamkeit der Geldpolitik (GP) einer Zentralbank erfolgte lange Zeit auf der Grundlage des Zinssatzes oder des Wechselkurses. Da dieser Ansatz viele Mängel aufwies, wurde ein Indikator für die "monetären Bedingungen" entwickelt, der den Grad der Lockerung oder Straffung der MP besser wiedergibt. Dieser fasst die Informationen zusammen, die jedes geldpolitische Instrument separat liefert. Ziel dieser Arbeit ist es, einen Indikator der monetären Bedingungen (Monetary Conditions Indicator, MCI) zu erstellen, der für das Wirtschaftssystem der Zentralafrikanischen Wirtschafts- und Währungsgemeinschaft (CEMAC) spezifisch ist. Durch die Schätzung eines Modells simultaner Gleichungen, das aus dem vierteljährlichen Projektionsmodell der Banque des Etats de l'Afrique Centrale (BEAC) und der Wirtschaftstheorie abgeleitet wurde, konnten die jeweiligen Auswirkungen von Zinssatz und Wechselkurs auf die Inflation ermittelt werden. Daraus wurde ein MKI in seiner einfachsten Form abgeleitet, der die Auswirkungen der monetären Bedingungen auf die Inflation in der CEMAC-Zone effektiv zu erfassen scheint.

For a long time, the effectiveness of a central bank's monetary policy (MP) was assessed on the basis of the interest rate or the exchange rate. Since this approach has shown many shortcomings, a "monetary conditions" indicator has been developed, which better reflects the degree of easing or tightening of MP. It synthesizes the information provided separately by each monetary policy instrument. The aim of this work is to construct a Monetary Conditions Indicator (MCI) specific to the economic system of the Central African Economic and Monetary Community (CEMAC). By estimating a model of simultaneous equations derived from the quarterly projection model of the Bank of Central African States (BEAC) and economic theory, we were able to determine the respective impacts of interest and exchange rates on inflation. The simplest form of the MCI was then deduced, which seems to give an effective account of the impact of monetary conditions on inflation in the CEMAC zone.

Per molto tempo, l'efficacia della politica monetaria (MP) di una banca centrale è stata valutata sulla base del tasso di interesse o del tasso di cambio. Poiché questo approccio presenta molte lacune, è stato sviluppato un indicatore noto come "condizioni monetarie", che dà un'idea più precisa del grado di allentamento o inasprimento della MP. Esso sintetizza le informazioni fornite separatamente da ciascuno strumento di politica monetaria. L'obiettivo di questo lavoro è quello di costruire un indicatore delle condizioni monetarie (MCI) specifico per il sistema economico della Comunità economica e monetaria dell'Africa centrale (CEMAC). Stimando un modello di equazioni simultanee derivato dal modello di proiezione trimestrale della Banca degli Stati dell'Africa Centrale (BEAC) e dalla teoria economica, è stato possibile determinare i rispettivi impatti dei tassi di interesse e dei tassi di cambio sull'inflazione. È stata dedotta la forma più semplice dell'ICM, che sembra fornire un resoconto efficace dell'impatto delle condizioni monetarie sull'inflazione nella zona CEMAC.

L¿appréciation de l¿efficacité de la Politique Monétaire (PM) d¿une banque centrale s¿est longtemps faite sur la base du taux d¿intérêt ou du taux de change. Cette approche ayant montré de nombreuses lacunes, il a été mis sur pied un indicateur dit des « conditions monétaires » qui rend mieux compte du degré d¿assouplissement ou de durcissement de la PM. Celui-ci synthétise les informations que donne séparément chaque instrument de politique monétaire. L¿objectif de ce travail est de construire un Indicateur des Conditions Monétaires (ICM) propre au système économique de la Communauté Économique et Monétaire de l¿Afrique Centrale (CEMAC). L¿estimation d¿un modèle d¿équations simultanées dérivé du modèle de projection trimestriel de la Banque des États de l¿Afrique Centrale (BEAC) et de la théorie économique a permis de déterminer les impacts respectifs des taux d¿intérêt et de change sur l¿inflation. Il en a été déduit un ICM sous sa forme la plus simple qui semble rendre compte efficacement de l¿impact des conditions monétaires sur l¿inflation en zone CEMAC.