Bücher von Johannes Jasper

In dieser Ausarbeitung werden gangige wirtschaftswissenschaftliche Annahmen aus dem Bereich der Behavioral Finance untersucht und der Versuch gestartet, diese im Rahmen einer Simulation anhand deutscher Bundesschatzbriefe auf das Anlageverhalten von privaten Anlegern zu transferieren. Hierbei wird der Frage nachgegangen, inwieweit das unterschiedliche Anlageverhalten, bedingt durch mehrere soziale und intellektuelle Faktoren, die Ertragsentwicklung der simulierten Investitionsprozesse beeinflusst. Um eine adaquate Diskrepanz zwischen den simulierten Anlagehistorien bestmoglich zeigen zu konnen, wird eine Simulation uber einen Zeithorizont von zwanzig Jahren durchgefuhrt. Der deutsche Bundesschatzbrief wurde aus mehreren Grunden fur diese Untersuchung gewahlt: Aufgrund seiner Eigenschaft als Investitionsobjekt fur ausschlielich private Anleger wird dieses Produkt lediglich auerborslich gehandelt und ist demnach unabhangig von externen Markteffekten, die einen zusatzlichen Einfluss auf die durchgefuhrte Simulation ausuben konnten. Hinzu kommt eine fur die Simulation auerst wichtige Eigenschaft: Der deutsche Bundesschatz ist mit einer Wechseloption ausgestattet, die es dem Anleger erlaubt, nach einer Mindesthaltedauer von einem Jahr kostenlos in eine neue Ausgabe zu wechseln. Aufbauend auf den Theorien der Behavioral Finance bedeutet dies, dass genau mit dieser Optionskomponente das ausschlaggebende Instrument gegeben ist, mit dem das unterschiedliche Anlageverhalten der Investoren demonstriert und letztendlich die Kosten der mangelnden Finanzbildung gezeigt werden kann. Neben der eigentlichen Simulation wird zudem der Frage nachgegangen, auf welche Art und Weise der Bund, als Emittent dieses Schuldtitels, von den unterschiedlichen Anlageverhalten von Investoren profitieren kann und welche Verhaltensanreize hierdurch fur die Marktteilnehmer entstehen konnen. Zum Ende der Untersuchung wird zudem ein abschlieender Vergleich zur Zinsstrukturkurve der deutschen einjahrigen Staatsanleihe gemacht um zu untersuchen, in welchen Mae der Schutz vor Zinsbewegungen bei auerborslich gehandelten Bundesschatzbriefen eingepreist wird und welche Handlungsmoglichkeiten sich hieraus fur die Anleger ergeben.