Bücher von Julian Veil

Master's Thesis from the year 2022 in the subject Business economics - Investment and Finance, grade: 1,0, University of Frankfurt (Main) (Institute for Management and Microeconomics), language: English, abstract: In December 2019, the world confronted the outbreak of the SARS-CoV-2 virus, leading to the global spread of COVID-19. The subsequent pandemic, declared by the World Health Organization on March 11, 2020, triggered unprecedented economic uncertainty, causing substantial upheaval in financial markets worldwide. Major indices, including the S&P 500 and DAX 30, recorded significant losses within a short span.This paper examines the role of corporate social responsibility (CSR) in influencing stock performance during the COVID-19 crisis, focusing on European companies. CSR, defined as "the responsibility of enterprises for their impact on society" by the European Commission, has been suggested as a potential factor in protecting shareholder wealth during crises. The study aims to assess whether companies engaged in CSR activities exhibit better resilience during economic downturns.The research question driving this study is straightforward: Can engagement in corporate social responsibility shield shareholder wealth from the adverse effects of an economic crisis, mitigating tail risk for European companies? To answer this question, the study analyzes the performance of 428 European companies during the COVID-19 crisis (February 20 - March 23, 2020) and the subsequent recovery period (March 24 - December 31, 2020).The methodology involves cross-sectional regressions, considering performance measures such as abnormal and raw stock returns, as well as idiosyncratic and stock volatility. CSR performance is approximated using Refinitiv's environmental, social, and governance (ESG) scores for 2019. The analysis includes a set of control variables covering risk, accounting metrics, and corporate governance measures.This study contributes to the existing literature by exploring the relationship between CSR engagement and stock performance, specifically in the context of the COVID-19 crisis. The subsequent sections delve into the literature review, data description, methodology, empirical results, and a detailed discussion of the findings.

Seminar paper from the year 2021 in the subject Business economics - Investment and Finance, grade: 1,0, University of Frankfurt (Main) (Finanzen), language: English, abstract: This paper aims to explain the countercyclical behavior of the equity risk premium and the stock return volatility by introducing an external habit formation feature in the standard representative-agent consumption-based asset pricing model, in form of the so called ¿catching up with the Joneses¿ preferences. These preferences imply that the relative risk aversion of the agents in the economy is constant over time and varies across the agents, which generates an endogenous wealth process, that in turn creates a countercyclical behavior in the risk premium and the conditional stock return volatility. As the agents with lower risk aversion distribute a greater fraction of their wealth to risky assets, their wealth decreases relatively more in reaction to cyclical downturns, shifting the aggregate wealth towards more risk averse individuals. These more risk averse agents, however, demand a higher compensation for risk, leading to an increase of the aggregate equity risk premium in response to a fall in stock prices.One of the most studied topics in modern economics are the market mechanisms that lead to the determination of asset prices in an economy. The empirical research indicates that there is a link between the historically observed asset prices and macroeconomic developments. One of the most important observations are the countercyclical behavior of the equity risk premium and the stock return volatility, implying that the excess return of common stocks over the risk-free rate during business cycle troughs is significantly higher than during expansions.

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2019 im Fachbereich BWL - Wirtschaftspolitik, Note: 1,3, Gottfried Wilhelm Leibniz Universität Hannover (Institut für Betriebswirtschaftliche Steuerlehre), Sprache: Deutsch, Abstract: Diese Arbeit konzentriert sich auf die Cum-Ex-Geschäfte mit Leerverkäufen, da die Rechtmäßigkeit dieser bis heute noch in der Literatur diskutiert wird und bisher noch kein Grundsatzurteil des Bundesfinanzhofs vorliegt. Da eine Negierung der Legalität dem Staat die Möglichkeit gäbe, zumindest einen Teil der erlittenen Verluste zurückzufordern, befasst sich die Arbeit im steuerrechtlichen Kontext nur mit der Diskussion der Legalität. Cum-Ex-Geschäfte zeichnen sich jedoch nicht nur durch ihre umstrittene Rechtmäßigkeit aus, sondern auch durch ihre ökonomischen Auswirkungen. Im Bereich der ökonomischen Auswirkungen fokussiert sich diese Arbeit auf die Steuerausfälle des Staates und die Auswirkungen auf die Handelsvolumina deutscher Aktien um den Dividendenstichtag, um das Ausmaß der Effekte der Cum-Ex-Geschäfte auf die deutsche Wirtschaft zu untersuchen. Entsprechend verfolgt diese Arbeit das Ziel, zwei Fragen zu beantworten. 1. Waren die Cum-Ex-Geschäfte mit Leerverkäufen rechtmäßig? 2. Welche Auswirkungen hatten die Geschäfte auf die Steuereinahmen des Fiskus und die Handelsbewegung an der Börse?Der deutsche Staat verliert Schätzungen zufolge jährlich 100 Milliarden Euro durch Steuerhinterziehung. Im Fokus stehen dabei unter anderem die sogenannten Cum-Ex-Geschäfte mit Leerverkäufen. Bei den Cum-Ex-Geschäften handelte es sich um eine Art des Dividendenstrippings, bei der durch Aktiengeschäfte um den Dividendenstichtag zwei Kapitalertragssteuerbescheinigungen erzeugt wurden, obwohl die Steuer nur einmal abgeführt wurde. Das bedeutet, dass die an den Cum-Ex-Geschäften Beteiligten ihre Gewinne ausschließlich durch Steuerausfälle des Staates generierten. Die Geschäfte wurden bereits 1990 erstmals gerichtlich untersucht und spätestens seit 2002 wurde auch der Gesetzgeber nach einem Schreiben des Bankenverbands auf die Geschäfte aufmerksam. 2012 schaffte der Gesetzgeber es, die Geschäfte endgültig zu stoppen.