Bücher von P. S. M. Gunaratne

Utilizando datos japoneses, este estudio proporciona una prueba directa de la hipótesis de sobrerreacción bursátil propuesta por DeBondt y Thaler (1985). Una de las implicaciones más interesantes de percibir la sobrerreacción de los inversores en cualquier mercado es la posibilidad de obtener beneficios de arbitraje negociando valores antes de la corrección posterior. La implicación académica más importante de las investigaciones son los conocimientos más profundos que pueden aportar sobre el proceso de generación de rendimientos de los valores. Dado que esta investigación examina cómo los rendimientos de las acciones se apartan anormalmente de los rendimientos esperados de equilibrio y en qué medida están relacionados con los rendimientos pasados durante intervalos de tiempo relativamente largos, pone a prueba indirectamente la previsibilidad de los rendimientos de las acciones a partir de los rendimientos ex-post. Por lo tanto, este estudio puede incluirse en la categoría general de estudios sobre mercados eficientes. Por otra parte, muchos investigadores sobre la sobrerreacción bursátil han buscado una regularidad empírica que no pueden explicar los modelos existentes de fijación de precios de los activos. Por lo tanto, los estudios de esta naturaleza también pueden clasificarse en la investigación sobre pruebas anómalas. Además, este estudio tiene asociación con los modelos de fijación de precios de equilibrio.

Unter Verwendung japanischer Daten bietet diese Studie einen direkten Test der von DeBondt und Thaler (1985) vorgeschlagenen Hypothese der Überreaktion des Aktienmarktes. Eine der interessantesten Implikationen, die mit der Wahrnehmung einer Überreaktion der Anleger auf einem Markt verbunden sind, ist das Potenzial, Arbitragegewinne zu erzielen, indem Wertpapiere vor der anschließenden Korrektur gehandelt werden. Die wichtigste akademische Implikation von Untersuchungen sind die tieferen Einblicke, die sie in den Prozess der Renditegenerierung von Wertpapieren liefern können. Da in dieser Studie untersucht wird, wie die Aktienrenditen anormal von den erwarteten Gleichgewichtsrenditen abweichen und inwieweit sie mit den vergangenen Renditen über relativ lange Zeiträume zusammenhängen, wird indirekt die Vorhersagbarkeit von Aktienrenditen anhand von Ex-post-Renditen getestet. Daher kann diese Studie unter die allgemeine Kategorie der Studien über effiziente Märkte subsumiert werden. Andererseits haben viele Forscher, die sich mit der Überreaktion an den Aktienmärkten befassen, nach einer empirischen Regelmäßigkeit gesucht, die sich nicht mit den bestehenden Preisbildungsmodellen für Vermögenswerte erklären lässt. Daher können Studien dieser Art auch in die Forschung über anomale Evidenz eingeordnet werden. Außerdem hat diese Studie einen Bezug zu Gleichgewichtspreis-Modellen.

Ispol'zuq qponskie dannye, dannoe issledowanie obespechiwaet prqmuü prowerku gipotezy o chrezmernoj reakcii fondowogo rynka, predlozhennoj DeBondtom i Talerom (1985). Odnim iz naibolee interesnyh sledstwij, swqzannyh s wospriqtiem chrezmernoj reakcii inwestorow na lübom rynke, qwlqetsq wozmozhnost' polucheniq arbitrazhnoj pribyli za schet torgowli cennymi bumagami do posleduüschej korrekcii. Naibolee wazhnym akademicheskim posledstwiem issledowanij qwlqetsq bolee glubokoe ponimanie processa generirowaniq dohodnosti cennyh bumag. Poskol'ku dannoe issledowanie izuchaet, kak dohodnost' akcij anomal'no otklonqetsq ot rawnowesnoj ozhidaemoj dohodnosti i w kakoj stepeni ona swqzana s proshloj dohodnost'ü na otnositel'no dlitel'nyh wremennyh interwalah, ono koswenno prowerqet predskazuemost' dohodnosti akcij na osnowe dohodnosti ex-post. Poätomu dannoe issledowanie mozhno otnesti k obschej kategorii issledowanij äffektiwnogo rynka. S drugoj storony, mnogie issledowateli chrezmernoj reakcii fondowogo rynka iskali ämpiricheskuü zakonomernost', kotoraq ne mozhet byt' ob#qsnena s pomosch'ü suschestwuüschih modelej cenoobrazowaniq aktiwow. Poätomu issledowaniq takogo roda takzhe mozhno otnesti k kategorii issledowanij anomal'nyh swidetel'stw. Krome togo, dannoe issledowanie imeet swqz' s modelqmi rawnowesnogo cenoobrazowaniq.

Utilizando dados japoneses, este estudo fornece um teste direto à hipótese de reação excessiva do mercado de acções proposta por DeBondt e Thaler (1985). Uma das implicações mais interessantes associadas à perceção da reação excessiva dos investidores em qualquer mercado é a possibilidade de obter lucros de arbitragem negociando títulos antes da correção subsequente. A implicação académica mais importante das investigações é o conhecimento mais profundo que podem proporcionar sobre o processo de geração de rendibilidade dos títulos. Uma vez que este estudo examina a forma como as rendibilidades das acções se afastam anormalmente das rendibilidades esperadas de equilíbrio e em que medida estão relacionadas com as rendibilidades passadas em intervalos de tempo relativamente longos, testa indiretamente a previsibilidade das rendibilidades das acções a partir das rendibilidades ex-post. Por conseguinte, este estudo pode ser incluído na categoria geral dos estudos sobre mercados eficientes. Por outro lado, muitos investigadores sobre a reação excessiva do mercado bolsista procuraram uma regularidade empírica que não pode ser explicada pelos modelos existentes de avaliação de activos. Por conseguinte, estudos desta natureza podem também ser classificados na categoria de investigação sobre provas anómalas. Além disso, este estudo está associado a modelos de equilíbrio de preços.

Utilizzando dati giapponesi, questo studio fornisce un test diretto dell'ipotesi di overreaction del mercato azionario proposta da DeBondt e Thaler (1985). Una delle implicazioni più interessanti associate alla percezione di una reazione eccessiva degli investitori in qualsiasi mercato è la possibilità di realizzare profitti di arbitraggio negoziando titoli prima della successiva correzione. L'implicazione accademica più importante delle indagini è l'approfondimento che esse possono fornire sul processo di generazione dei rendimenti dei titoli. Poiché questa ricerca esamina come i rendimenti azionari si discostino in modo anomalo dai rendimenti attesi di equilibrio e in che misura siano correlati ai rendimenti passati su intervalli di tempo relativamente lunghi, essa verifica indirettamente la prevedibilità dei rendimenti azionari dai rendimenti ex-post. Pertanto, questo studio può essere inserito nella categoria generale degli studi sui mercati efficienti. D'altra parte, molti ricercatori sull'overreaction del mercato azionario hanno cercato una regolarità empirica che non può essere spiegata dai modelli di asset pricing esistenti. Pertanto, anche gli studi di questa natura possono essere classificati nella ricerca sulle evidenze anomale. Inoltre, questo studio è associato ai modelli di equilibrium pricing.

En utilisant des données japonaises, cette étude fournit un test direct de l'hypothèse de surréaction du marché boursier proposée par DeBondt et Thaler (1985). L'une des implications les plus intéressantes liées à la perception d'une réaction excessive des investisseurs sur un marché est la possibilité de réaliser des profits d'arbitrage en négociant des titres avant la correction qui s'ensuit. L'implication académique la plus importante des enquêtes est la connaissance plus approfondie qu'elles peuvent fournir du processus de génération des rendements des titres. Étant donné que cette étude examine comment les rendements des actions s'écartent anormalement des rendements attendus à l'équilibre et dans quelle mesure ils sont liés aux rendements passés sur des intervalles de temps relativement longs, elle teste indirectement la prévisibilité des rendements des actions à partir des rendements ex post. Par conséquent, cette étude peut être classée dans la catégorie générale des études sur les marchés efficients. D'autre part, de nombreux chercheurs sur la surréaction des marchés boursiers ont cherché une régularité empirique qui ne peut être expliquée par les modèles existants d'évaluation des actifs. Par conséquent, les études de cette nature peuvent également être classées dans la recherche de preuves anormales. En outre, cette étude est associée aux modèles d'évaluation de l'équilibre.