Riesgo compartido o coordinación de las políticas fiscales

Este documento aborda la espinosa cuestión de la estabilidad económica en zonas monetarias heterogéneas. El objetivo es evaluar, en la zona CEMAC, la eficacia de la coordinación de las políticas fiscales y el reparto de riesgos. Para ello, en primer lugar se presenta el entorno político y económico de la CEMAC, seguido de la identificación de las perturbaciones que afectan a la zona. A continuación, la evaluación teórica de la coordinación de la política fiscal revela su eficacia en presencia de heterogeneidades. En cambio, los trabajos empíricos y la precariedad económica de estos países demuestran la ineficacia de esta coordinación basada en el seguimiento de los criterios de convergencia. En cuanto al reparto de riesgos, su eficacia depende de la profundidad del sistema financiero. Sin embargo, en la zona CEMAC, alternativas como el fondo común de reservas de divisas han demostrado su eficacia. Se recomienda replantear el modo de coordinación al tiempo que se acelera la profundización del sistema financiero.